Investície smerujú k silnému záveru roka, kancelársky trh zostáva stabilný a priemysel čelí zmierneniu dopytu
Realitný trh na Slovensku preukázal v treťom štvrťroku 2025 výraznú odolnosť napriek pretrvávajúcej ekonomickej a geopolitickej neistote. Podľa najnovších dát spoločnosti Colliers zo správy Market Report Q3 2025, dosiahol objem investícií do komerčných nehnuteľností 231 miliónov eur, čím sa celkový objem od začiatku roka zvýšil na 664 miliónov eur. Pri súčasnom tempe sa očakáva, že celoročné investície prekročia hranicu 800 miliónov eur.
Najaktívnejším sektorom zostáva retail, ktorý tvorí približne polovicu všetkých transakcií. Medzi najvýznamnejšie z nich patrila v uplynulom období akvizícia nákupného centra Bory Mall českým fondom ZFP Investments a predaj košickej Cassovie belgickému investorovi Mitiska REIM. Silnú aktivitu potvrdil aj prevod portfólia nákupných centier MAX skupine Supernova či predaj Green Point Offices v Bratislave. Investori zo strednej a východnej Európy stáli za 60 % všetkých transakcií, pričom Česká republika dominovala s podielom 40 %.
Prime yields zostali naprieč segmentmi stabilné. V Bratislave dosiahli výnosy 6,00 % pri kancelárskych priestoroch v centrálnej biznis časti a 7,75 % v mestských predmestiach. Priemyselné a logistické nehnuteľnosti sa držali na úrovni výnosov 6,25 % celonárodne a 6,00 % v Bratislave, zatiaľ čo retailové nehnuteľnosti vykázali výnosy 6,50 % (nákupné centrá) a 6,75 % (retail parky). Táto stabilita odráža opatrný, no konzistentný záujem investorov o lokálne aktíva.
Kancelársky trh v Bratislave sa niesol v znamení stability bez nových dokončených projektov. Celková ponuka podľa novej metodiky predstavuje 1,76 milióna m², pričom miera neobsadenosti dosiahla 14,47 %. Trh naďalej ťaží z obmedzenej výstavby, keďže v roku 2025 pribudne iba jedna nová budova s rozlohou približne 4 000 m². Leasingová aktivita dosiahla 24 835 m², čo predstavuje medzištvrťročný pokles o 32 %, pričom takmer polovicu tvorili renegociácie existujúcich zmlúv. Dopyt sa sústreďuje na kvalitné priestory triedy A+ a A. Prime rent zostal stabilný.
Priemyselný sektor zaznamenal v treťom štvrťroku zmiešaný vývoj. Vysoká závislosť Slovenska od automobilovej výroby robí trh citlivým na zmeny v dopyte po elektromobiloch a komponentoch. Napriek spomaleniu pokračuje výstavba, vrátane špekulatívnych projektov, podporovaných konkurencieschopnými nájomnými sadzbami a strategickou polohou krajiny. Celková ponuka moderných priemyselných priestorov dosiahla 4,67 milióna m², pričom v danom období pribudlo 28 000 m² novej plochy. Napriek tomu miera neobsadenosti vzrástla na 7,72 %, najvyššiu hodnotu za posledné tri roky. Dopyt po priemyselných a logistických priestoroch sa spomalil, keď celková leasingová aktivita dosiahla 58 500 m². Jednou z kľúčových transakcií bol pred-prenájom 7 500 m² pre spoločnosť Dedoles v regióne Trnavy a renegociácia 7 000 m² pre 3PL poskytovateľa spoločnosť DSV v Senci.
Makroekonomický vývoj potvrdzuje oslabenie priemyselnej výroby, ktorú negatívne ovplyvňuje najmä globálne napätie v automobilovom sektore a zavedenie amerických ciel. Ekonomika Slovenska rástla v druhom štvrťroku iba o 0,6 % medziročne, pričom inflácia v septembri dosiahla 4,3 %, jednu z najvyšších úrovní v eurozóne. Trh práce však zostáva odolný, nezamestnanosť dosiahla 5,3 % a reálne mzdy pokračujú v raste.
Stabilné yields, solídny investičný objem a mierny rast nájomného v prémiových kancelárskych priestoroch naznačujú, že slovenský trh si udržiava zdravý základ. Kľúčom k silnému záveru roka však bude úspešné uzavretie pripravených transakcií a stabilizácia makroekonomického prostredia.